不動産証券化と評価に関する研究
池田太一
指導：小嶋勝衛教授・根上彰生助教授・宇於ｱ勝也専任講師
　　本稿では「不動産の証券化」の過程における投資意思決定評価の際に生じる建物リスクとリターンの関係に着目し、一般証券のような均衡分配を明確にしている。対象事例として商業用不動産を中心とする東京都、大阪市、吹田市の賃貸ビルの実態調査を行い、当該建物のリスク要因の変化が不動産賃貸料や不動産価格にどのように影響を与えるかを調査したうえで、賃料変動比、利回り、建物リスクの正規性を正規確率プロットおよび度数分布により検証した。研究の目的であるＳＰＣによる不動産の証券化が活用されるうえで、投資意思決定評価に関して利回りと建物リスクの均衡分配率を求め、特に建物耐用年数の長短が利回りの変化に与える影響を明らかにしている。
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